探究“銀十”市場無縫方管的表現(xiàn)狀態(tài)

　　今年6月至8月，國內(nèi)無縫方管市場上演了一出淡季不淡行情，價格一路飆漲，而在傳統(tǒng)“金九”旺季，無縫方管價格反而震蕩走跌。在此背景下，已經(jīng)到來的“銀十”是否會旺季不旺?國內(nèi)黑色系及整體大宗商品市場又會怎樣表現(xiàn)?

　　國慶長假期間，國際原油價格不斷走高，市場普遍認為10月份原油價格不會出現(xiàn)弱勢行情，將對整個能化系商品形成支撐。受原油帶動作用，目前化工商品價格都已回到2001年的高位水平。他認為，黑色系、化工商品今年市場表現(xiàn)較為搶眼，有色商品后期仍有機會。目前國內(nèi)國際流動性仍然寬松，對大宗商品有利。從2015年-2016年的瘋漲，到2017年中性上漲來看，整個大宗商品的牛市周期還沒有結(jié)束，2018年還在周期內(nèi)。

　　今年盡管環(huán)保限產(chǎn)政策不一刀切，但這種放松是對上下游都執(zhí)行的，供給雖然沒有縮減，需求也有提振，因此利好和利空相互抵消，對無縫方管市場影響不會特別明顯。需要關(guān)注的是，今年房地產(chǎn)市場遇冷將出現(xiàn)滯后效應(yīng)。現(xiàn)在開工的地產(chǎn)項目都是去年立項，今年1、2月份開始施工的，到今年的12月份后地產(chǎn)市場的影響才會在大宗商品市場有所體現(xiàn)。不過，目前地產(chǎn)行業(yè)的利好政策仍有望出爐。整體來看，目前黑色系短期處于下行趨勢，但市場預(yù)期已提前反映，10月份黑色系商品或仍有上漲空間。

　　10月份是無縫方管傳統(tǒng)的需求旺季，供暖季來臨之前北方工地為趕工期，需求存在回升預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，2018年1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資7.65萬億元，同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.1個百分點，但仍保持兩位數(shù)的較快增速。雖然房地產(chǎn)市場管控力度大，但受益于新開工等節(jié)奏加快的影響，開發(fā)投資表現(xiàn)還是好于預(yù)期。

　　無縫方管市場在9月份小幅調(diào)整之后，預(yù)計在10月份仍會繼續(xù)下跌，然后在取暖季環(huán)保限產(chǎn)力度加大、基建全面回暖等因素的推動下，從11月中旬起才會開始反彈。為避免經(jīng)濟下滑，政府在繼續(xù)對房地產(chǎn)市場實行嚴控的同時，重新扛起基建大旗。但政府的初衷是為了防止經(jīng)濟下滑過快，而不是刺激經(jīng)濟增長。雖然近幾個月以來，不少項目重新起動，地方專項債發(fā)放也在加快，有助于基建投資增速的回升，但預(yù)計10月份還不會有實質(zhì)性影響。同時，考慮到政府在房地產(chǎn)上仍然采取嚴控態(tài)度，預(yù)計10月份基建和房地產(chǎn)總投資增速環(huán)比仍將會小幅下滑。